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AWD Upgrade
29.03.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" stufen die Aktie von AWD (ISIN DE0005085906 / WKN 508590) von "halten" auf "akkumulieren" herauf.
Der Finanzdienstleister AWD habe heute seine endgültigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2005 veröffentlicht. Der Jahresabschluss bestätige die am 14. Februar veröffentlichten vorläufigen Zahlen.
Demnach habe der Konzernumsatz ein Niveau von 633,2 Mio. Euro erreicht. Der Rückgang um 11,6% im Vergleich zum Rekordjahr 2004 habe hauptsächlich aus der Entwicklung im deutschen Markt resultiert, dem mit 52% Umsatzanteil stärksten Markt der AWD Gruppe. Hier hätten die vorgezogenen Neuwahlen eine deutliche Kaufzurückhaltung bewirkt. Das EBIT habe bei 47,5 Mio. Euro gelegen. Hierin enthalten seien die bekannten Einmalaufwendungen: Umsatzminderung in Deutschland, die beschleunigte Integration des im März 2005 erworbenen englischen Finanzdienstleisters Chase de Vere sowie die Aufwendungen für die Zukunftsmärkte. Der Konzernjahresüberschuss habe 29,1 Mio. Euro betragen und das Ergebnis je Aktie 0,76 Euro. Das bereinigte EPS habe sich auf 0,84 Euro belaufen. Das MDAX-Unternehmen wolle eine Dividende für 2005 von 1,00 Euro je Aktie ausschütten.
Für das erste Quartal 2006 rechne der Konzern mit Umsätzen deutlich oberhalb des starken ersten Quartals 2005. So liege die EBIT-Marge im ersten Quartal 2006 über 7,5%.
Die heute publizierten Zahlen würden für die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" keine Überraschung darstellen, jedoch sei man von dem zwischenzeitlichen Kurseinbruch von über 5% schon erstaunt, da die wesentlichen Eckdaten bereits bekannt gewesen seien.
Nach einem deutlichen Gewinneinbruch in 2005 dürfte es in 2006 wieder Umsatz- und Gewinnsteigerungen geben. Auch eine Anhebung der Dividende dürfte vor diesem Hintergrund realistisch erscheinen. Durch gezielte Akquisitionen und Kooperationen dürfte AWD zukünftig überdurchschnittliche Wachstumsraten auf dem äußerst interessanten Markt der Finanzdienstleistungen erzielen.
Bei einem aktuellen Kurs von 27,05 Euro sei der Titel mit einem KGV 2007e von knapp 16 im Hinblick auf die guten Wachstumsperspektiven nicht zu hoch bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" nehmen ein Upgrade für die AWD-Aktie von "halten" auf "akkumulieren" vor.
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